原标题：公司快评︱“一字跌停”频现致投资者无从脱身 *ST深天（维权）等可思量 私有化回购退市
每经批评 员 贾运可
7月23日，A股市场迎来了汗青 性时候 ，继前一日“一字跌停”后，*ST深天（SZ000023，股价1.81元，市值2.511亿元）股价继承 “一字跌停”，提前锁定市值退市。也就是说，*ST深天即将成为A股首例因市值过低而退市的公司。这一变乱 不但 彰显了我国资源 市场制度的进一步美满 ，也标记 着羁系 优化市场资金设置 、克制 “炒小”、“炒垃圾股”举动 的刚强 刻意 。然而，随着市值退市和面值退市机制的强化，如安在 维护市场秩序的同时，有效 掩护 中小投资者的合法 权益，成为当前亟需关注的核心 题目 。
市值退市与面值退市机制的实行 ，旨在剔除策划 不善、缺乏发展 潜力的企业，促使资金流向更有代价 的投资标的，从而低落 “壳”代价 ，镌汰 市场中的“僵尸企业”。这一办法 加快 形成了“有进有出”的康健 市场环境 ，符合市场资源高效设置 的原则，有利于提拔 团体 上市公司质量，促进资源 市场高质量发展。
然而，市值退市或面值退市每每 陪伴 着股价的剧烈颠簸 ，尤其是“一字跌停”征象 频现，部分 将退市或已锁定退市的公司，乃至 出现过连续 十几二十几个“一字跌停”。在这种环境 下，没有信息上风 的中小投资者根本无法从中脱身，其权益受到严峻 威胁。有鉴于此，笔者以为 ，有须要 在确定市值退市或面值退市的公司中，引入上市公司及其控股股东负担 掩护 中小投资者责任的机制，通过私有化回购中小投资者手中股份的方式，缓解市场打击 ，确保中小投资者合法 权益。
具体 来看，中小投资者的身份可通过持股比例界定，低于某一特定持股比例的投资者均可被视为中小投资者。回购代价 可以采取 市场竞价、协商确定或由羁系 机构规定 ，以确保公平公道 。这种做法不但 表现 了对中小投资者合法 权益的器重 ，也有助于市场安稳 过渡，镌汰 市场动荡，确保市值/面值退市机制的安稳 运行。
*ST深天的案例表明，市值退市机制的启动，是市场机制成熟的表现 ，反映了羁系 层对遏制“炒壳”举动 的刻意 ，以及投资者渐渐 走向理性的市场趋势。市值退市的出现，与面值退市一起，构成了多条理 的市场退出机制，丰富了买卖 业务 类逼迫 退市的实践，对促进市场康健 稳固 发展具有紧张 意义。
市值退市的实行 不但 是资源 市场制度建立 的紧张 里程碑，也是深化市场机制改革的关键步调 。在确保这一机制顺遂 运行的同时，必须加强 对中小投资者合法 权益的掩护 ，通过公道 、透明的回购机制，克制 市场太过 颠簸 ，维护市场稳固 。唯有云云 ，市值退市才华 真正发挥其优化资源设置 、促进市场康健 发展的积极作用，为中国资源 市场的高质量发展贡献力气 。
