泉源 ：浙商证券
核心 观点
本周权重指数未能连续 强势，大盘确认中继整理形态。预测 后市，预计大盘近期仍有震荡整理的需求，但一些积极因素也渐渐 出现：第一，7 月9 日以来的反击改变了前期下行的角度；第二，上证本周最低至2872 点，间隔 下方技能 支持 已经很近；第三，本轮同级整理已运行48 个买卖 业务 日，布局 上渐渐 美满 。基于已往 两年指数运行规律，大盘有望在8 月中下旬之后形成一个妥当 的中线底部布局 。设置 方面，思量 到当前位置不高，发起 维持现有仓位，并维持权重板块的相对高配比，切勿随意追高；后续待妥当 中线底部布局 形成后，可以择机举行 增配。
本周（2024-07-22 至2024-07-26）行情概况（1）重要 指数：本周权重指数未能连续 上两周强势，大盘确认中继整理形态。
上证50、沪深300 周一低开后一起 走低，全周分别下跌4.13%、3.67%，未能动员 大盘继承 反弹，上证受其影响周跌3.07%。前期表现 相对较强的双创指数本周表现 不佳，创业板指跌3.82%，科创50 跌3.95%。上两周表现 较弱的发展 股指数走势略强，中证500、中证1000、国证2000 分别跌2.78%、2.48%、1.86%，在本周后半段出现止跌反弹迹象。（2）板块观察：中信一级行业普跌，仅国防军工、综合等行业收红，有色金属、食品饮料、电子行业下跌较多。（3）市场感情 ：市场感情 相对审慎 ，沪深两市日均成交额0.62 万亿元，环比上周降落 5%，IF、IF 和IC 合约贴水收盘。（4）资金流向：两融余额1.43 万亿元，环比小幅镌汰 ，北向资金净流出114 亿元，食品饮料、新能源、底子 化工等行业流出居前。
（5）量化“黑科技”：重要 指数估值较低，深证成指等位于估值底部。下跌能量模子 表现 ，市场重要 指数下跌能量处于正常程度 ，尚未触发下跌信号。
本周行情归因
（1）美国Q2 经济增速、PCE 双双超预期，给美联储降息预期“泼冷水”。（2）LPR 双降10 个基点，1 年期MLF 中标利率下调20 个基点。（3）停息 转融券两周，转融券规模降幅30%。
下周行情预测
本周权重指数未能连续 上两周强势，大盘确认中继整理形态。预测 后市，随着短线反弹竣事 、市场建立 中继整理形态，预计大盘近期仍有震荡整理的需求。但必要 指出的是，一些积极因素也在渐渐 出现：第一，7 月9 日以来的反击改变了前期下行的角度；第二，上证指数本周最低至2872 点，间隔 下方的技能 支持 （2月19 日跳空缺口，以及2635-3174 上涨的0.618 分位）已经很近；第三，相对于本年 2 月至5 月上涨的65 个买卖 业务 日，本轮同级整理已经运行48 个买卖 业务 日，在布局 上渐渐 美满 。基于已往 两年的指数运行规律，我们推测大盘有望在8 月中下旬之后形成一个妥当 的中线底部布局 。设置 方面，思量 到当前位置不高，发起 维持现有仓位，并维持权重板块的相对高配比，切勿随意追高。后续待妥当 中线底部布局 形成后，可以择机举行 增配。
风险提示
国内经济修复不及预期，环球 地缘政治存在不确定性。
